丰光精密是一家深耕精密零部件制造二十余年的企业,产品精度行业领先,主要客户包括埃地沃兹、THK等国际知名企业。公司业务覆盖半导体、工业自动化、汽车和轨道交通领域,其中半导体和工业自动化领域是公司主要收入来源。2023年公司业绩受周期性影响有所下滑,但2024年已实现回暖。公司积极布局谐波减速器业务,产品已完成全系列齿形设计,并进入小批量试制阶段,有望成为公司第二增长曲线。
根据公司最新财报,2023-2024年,营业收入CAGR=6.77%,归母净利润CAGR=7.01%,毛利率基本稳定在35%左右。公司期间费用率稳定维持在20%左右,研发费用率稳定在5%以上,盈利能力稳健。预计2025-2027年公司实现营业收入2.58/2.94/3.44亿元,归母净利润0.24/0.29/0.34亿元。考虑到公司市值较小叠加北交所的流动性受限,首次覆盖给予“增持”评级。