首次覆盖：新能源行业领军企业，碳中和助力未来发展

三峡能源是中国新能源行业的领军企业，其装机规模和盈利能力在行业内领先。随着风电机组大型化和光伏技术的不断进步，风电和光伏已具备平价上网的经济性，预计到2050年我国风光装机容量占比将超过50%。公司背靠三峡集团，资金实力强，融资成本低，资源实力雄厚，其IPO拟募集200亿元投资海上风电项目，项目IRR 7%以上，预计公司海上风电装机规模将快速增长。预计公司2021-2023年营业收入分别为161.39/250.91/323.39亿元，YoY+42.64%/55.46%/28.89%，对应归母净利润分别为51.67/86.52/112.53亿元，YoY+43.08%/67.46%/30.06%，EPS分别为0.18/0.30/0.39元。然而，公司也面临政策变动和补贴政策变动的风险。