棉纺产业周报：外棉反弹，内棉震荡仍偏弱

市场行情概述

• 价格情况：国际棉花指数、郑棉主力合约价格、中国棉花价格指数等均出现反弹，但整体仍承压10/20周均线。国际棉市反弹但未摆脱压力，预计下周偏弱震荡。棉花现货进口利润较大，利于供给增强，但盘面利润亏损限制跌幅。
• 供需数据：全球棉花产量预期下降，库存消费比趋增。美棉出口数据回升，但美国棉花产区面临干旱影响。国内3月产量调增，进口减弱，库存回升制约棉价。外需出口在贸易战前积极，但预期下降仍压制棉价。

现货市场价格与价差

• 价格走势：国际棉花指数和中国棉花价格指数均小幅波动。中国纱线价格指数承压。
• 基差表现：棉花及棉纱基差震荡下跌，预期仍趋弱或承压。
• 内外价差：进口棉价及内外棉价差、进口纱与国内棉纱价格及价差均显示进口成本仍具优势，但价差变化不大。

国际棉市供需数据

• USDA数据：全球棉花产量与消费量稳定，库存及库存消费比趋增。
• 美棉出口：美陆地棉出口环比增强，签约量和装运率提升，但累计出口量仍处较低水平。

国内棉市供需及产业数据

• 供需预测：中国棉花产需预测显示产量需求稳定，期末库存预期上升。
• 商业库存：国内棉花商业库存进入去库态势，但去库速度放缓。
• 进口情况：棉花进口环比增加，同比锐减。
• 下游开工：国内纺企开工率缓降，纱线库存回升，原料库存变化不大。
• 纺纱利润：纺纱企业纺纱利润亏损扩大，盘面纱棉价差略有回落。
• 进出口情况：棉纱及纺织品出口额下降，棉纱进口量减少。

汇率走势

• 美元指数：美元指数回落，人民币小幅升值。

总结

国际棉市反弹但承压，国内棉市震荡偏弱。供需方面，全球产量预期下降，库存增加，美棉出口回升但受限。国内产量调增，进口减弱，库存回升制约棉价。下游需求疲软，纺纱利润亏损扩大。进口棉价仍具优势，但价差变化不大。汇率方面，美元指数回落，人民币小幅升值。整体来看，棉价短期内仍偏弱，中线走势未扭转跌势。