公司信息更新报告：Q1业绩高增，先进电子材料及电池材料量价齐升

圣泉集团2025年一季报显示，公司实现营收24.59亿元，同比增长15.14%；归母净利润2.07亿元，同比增长50.46%。Q1业绩增长符合预期，主要得益于合成树脂销量稳定增长，先进电子材料及电池材料受益于AI算力、高频通信等领域需求提升，实现量价齐升，大庆生产基地生物质项目持续减亏。

核心观点：

• 公司“化工新材料+生物质材料”双主业运营稳健，项目布局丰富，未来成长动力充足。
• 合成树脂业务保持增长，先进电子材料及电池材料需求旺盛，生物质产品实现减亏。
• 公司技术研发和市场拓展协同效应显著，逐步成为全球领先的生物质和化学新材料解决方案提供商。

关键数据：

• 2025Q1合成树脂销量16.63万吨，同比增长10.23%；先进电子材料及电池材料销量1.76万吨，同比增长11.08%；生物质产品销量5.69万吨，同比增长36.55%。
• 2025Q1销售毛利率24.13%，净利率8.79%，相较2024年有所提升。
• 酚醛树脂价格较2024年均价下跌3.2%，但公司产品价格优势明显，价差收窄。

研究结论：

• 维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.89、13.86、16.59亿元，EPS分别为1.40、1.64、1.96元/股，当前股价对应PE为17.8、15.2、12.7倍。
• 维持“买入”评级，看好公司产业链协同优势，以及生物质和化学新材料领域的成长潜力。

风险提示：

• 产品价格波动、产能建设及客户验证不及预期、技术迭代等。