豆粕供强需弱格局难以扭转 橡胶成本驱动较强

行情复盘与资金流向

8月27日，豆粕期货主力合约收涨1.53%至2978.0元，资金整体流入9730.87万元。

背景分析

美中西部大豆产区遭遇热浪和降雨不足，可能损害作物生长，单产能否创纪录尚不确定。美豆生长优良率持续高位，美国和南美大豆供应预期或创历史新高，农户加快抛售陈豆库存。

国内供需分析

国内8月大豆到港预估1100万吨，9-10月到货量逐月下滑，但整体供需格局持续宽松，豆粕库存创近几年来新高，油厂库存消化乏力，供强需弱短期难扭转。低价可能刺激需求，但丰产压力限制升幅。

后市展望

预计豆粕短期反弹，关注美豆产区天气及大豆到港情况。

鸡蛋

季节性消费旺季，供需两旺，但冷库蛋未入市，蛋价能否维持高位存疑。短期现货价格震荡运行，关注淘汰鸡出栏量。

橡胶

日胶创7年来新高，沪胶延续反弹，主要受供应端支撑及国产车出口亮眼。国内外产区降雨减缓供应压力，原料坚挺。国内现货库存处于近5年来低位，供需紧平衡支撑行情。汽车以旧换新政策或改善需求，开工率回升。

白糖

ICE原糖和郑糖均上行，广西食糖库存较去年同期减少约25万吨。现货库存低位对糖价有支撑，但甜菜糖上市及巴西增产将缓解供应偏紧。7月我国进口食糖同比增长279.7%，预计三季度进口量增加，郑糖或被动跟涨外盘。