问界M8 24小时大定突破3.2万台,超预期,M8月稳态销量有望达到1.5万及以上。
- M8上市前夕小订数据远好于M9:M9上市前夕小订5.4万台,而M8小订转大定前夕小订达15万台。
- 小订转大定转化效果更好:M9在2小时内大定突破1万台,M8在1小时大定突破2万台;M9上市48小时累计大定2万台,M8上市24小时累计大定突破3.2万台。
- 客户群体区分:家庭用户选M8,商务精英选M9。
市场空间与盈利能力:30万元以上SUV赛道空间大,2024年市场规模204万辆(国产171万辆,自主品牌占比49%)。公司2024年归母净利润59.5亿元,若问界销量39万台,单车盈利1.5万元,单车均价34.8万元。M8有望助力公司整体单车ASP和单车盈利中枢上移。
研究结论:中长逻辑下,公司对标全球宝马,定位科技+豪华,立足中国重点布局中欧&欧洲海外市场,携手华为跨界融合,一步领先,步步领先。继续重点推荐赛力斯。