电力设备与新能源行业周报：低空经济政策与产业催化持续，固态电池产业化速度加快

证券研究报 告增持（维持） 行业:电力设备 低空经济政策与产业催化持续，固态电池产业化速度加快 ——电力设备与新能源行业周报（2024.03.25-03.29） 行情回顾 过去一周，电池上涨0.24%，电网设备下跌0.71%，光伏设备下跌2.78%，其他电源设备下跌2.87%，风电设备下跌3.15%，电机下跌 日期: 2024年04月06日 4.74%。 分析师:丁亚 Tel:021-53686149 E-mail:dingya@shzq.comSAC编号:S0870521110002 最近一年行业指数与沪深300比较 2% -4%04-23 -9% 06-23 08-2311-2301-2404-24 15% 20% 26% 31% 37% 42% 电力设备沪深300 - - 行- 业 - - 周- 报 相关报告： 《看好低空经济，0BB助力光伏降本增效》 ——2024年03月21日 《3月光伏排产提升明显，二季度接单好转》 ——2024年03月14日 《政策助力配电网发展，充电桩布局加快》 ——2024年03月06日 工控：政策与产业催化持续，关注eVTOL板块投资机会3月18日，民航局召开通用航空工作领导小组会议，专题研究贯彻落实党中央、国务院关于打造低空经济战略性新兴产业的重大决策部署要求，推进低空经济高质量发展相关工作。3月21日，峰飞航空科技型号为V2000CG的载物eVTOL已获得中国民用航空局颁发的型号合格证（TC）。峰飞航空科技正式向日本AAM(先进空中交通)先锋运营商交付首架盛世龙eVTOL，用于城市空中交通展示飞行，并全力推进在2025年大阪世博会实现eVTOL演示飞行的目标。 关注电机电控等核心零部件。电驱技术在航空的应用较车规级更为严格、容错率更低，同时更加注重电机的轻量化，我们认为考虑适航要求，整体壁垒更高，建议关注电机电控等核心零部件，建议关注卧龙电驱、蓝海华腾。 电力设备：持续看好电网投资增加及电力设备出海 我们认为，在新能源渗透率提升以及电网智能化的背景下，电网投资有望持续增加，同时，看好具备全球竞争力的国内电力设备企业出海。推荐海兴电力，建议关注三星医疗、威胜信息、金盘科技、华明装备、明阳电气等。 光伏：需求持续乐观，看好TOPCon渗透率提升 国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，其中提到，能源结构持续优化。非化石能源发电装机占比提高到55%左右。风电、太阳能发电量占全国发电量的比重达到17%以上。我们看好光伏总需求增长以及TOPCon渗透率提升带来的投资机会，电池端建议关注仕净科技、钧达股份，硅片端推荐高测股份，银浆推荐聚和材料、建议关注帝科股份。 新能源汽车：固态电池产业化速度加快 智己汽车宣布，即将上市的智己L6将率先搭载行业首个量产上车的 「超快充固态电池」，引领新能源汽车进入“固态电池时代”，同时搭配准900V超快补能，为用户消除里程焦虑和补能焦虑。我们看好固态电池以及高压快充商业化进展，推荐永贵电器，建议关注通合科技、特锐德、元力股份等。 风险提示 新技术导入不及预期、原材料价格大幅波动、海外贸易政策变化等。 股价 4/2 EPS 23E24E25E PE 23E24E25E 数据预测与估值 行业周报 公司名称 PB投资评级 电力36.93 556) 1.68 2.18 2.82 21.98 16.94 13.102.85 买入 电器18.10 351) 0.57 0.88 1.22 31.75 20.57 14.842.98 买入 股份30.92 556) 5.36 6.94 8.79 5.77 4.46 3.522.66 买入 节能7.75 481) 1.34 1.56 1.66 5.78 4.97 4.672.16 买入 股份32.64 2.37 3.75 4.74 13.77 8.70 6.892.30 买入 海兴 (603 永贵 (300 高测 (688 双良 (600 鑫铂 (003038) 聚和材料 56.423.514.966.0216.0711.389.371.90买入 (688503) 资料来源：Wind，上海证券研究所 目录 1行情回顾4 2行业数据更新6 3风险提示7 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较4 图2：市场周涨跌幅比较4 图3：细分板块涨跌幅比较4 图4：板块个股涨幅前五5 图5：板块个股跌幅前五5 图6：电池及其原材料价格走势（3月29日）6 图7：硅料价格7 图8：硅片价格7 图9：电池片价格7 图10：组件价格7 1行情回顾 过去一周，电力设备行业下跌1.26%，表现强于大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第21。万得全A收于4435点，下跌65点，-1.45%，成交47043亿元；沪深300收于3537点，下跌8 点，-0.21%，成交11112亿元；创业板指收于1818点，下跌51 点，-2.73%，成交12030亿元；电力设备收于6601点，下跌84 点，-1.26%，成交3257亿元，强于大盘。 从涨跌幅排名来看，电力设备板块在31个申万一级行业中排名第21，总体表现位于中下游。 细分板块涨跌幅：过去一周，电池上涨0.24%，电网设备下跌0.71%，光伏设备下跌2.78%，其他电源设备下跌2.87%，风电设备下跌3.15%，电机下跌4.74%。 图1：申万一级行业涨跌幅比较 -1.26% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 石油石化有色金属家用电器公用事业纺织服饰 银行环保 交通运输基础化工农林牧渔建筑装饰 钢铁 建筑材料 煤炭食品饮料国防军工 综合轻工制造美容护理机械设备 电力设备 房地产 商贸零售 汽车医药生物非银金融社会服务 通信电子计算机 传媒 -12% 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：市场周涨跌幅比较图3：细分板块涨跌幅比较 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% 万得全A沪深300创业板指电力设备 2% -0.21% -1.26% -1.45% -2.73% 0.24% -0.71% -2.78%-2.87%-3.15% -4.74% 0% -2% -4% -6% 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 板块个股涨跌幅：过去一周，涨幅前五的个股分别为星云股份(+25.32%)、科林电气(+23.85%)、翔丰华(+21.97%)、飞沃科技(+18.71%)、当升科技(+15.83%)，跌幅前五的个股分别为爱科赛博(-14.87%)、鸣志电器(-14.63%)、杭州柯林(-12.33%)、汇金通(-12.04%)、壹石通(-11.70%)。 图4：板块个股涨幅前五图5：板块个股跌幅前五 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 星云股份科林电气翔丰华飞沃科技当升科技 0.0% +25.32% +23.85% +21.97% +18.71% +15.83% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% -12.0% -14.0% -16.0% 壹石通汇金通杭州柯林鸣志电器爱科赛博 -11.70%-12.04%-12.33% -14.63%-14.87% 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 2行业数据更新 图6：电池及其原材料价格走势（3月29日） 资料来源：鑫椤锂电，上海证券研究所 图7：硅料价格图8：硅片价格 350 300 格 价250 （200 /KG 元150 ）100 50 0 致密料 单晶182单晶210 12 10 价 格8 （ / 元6 片4 ） 2 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 0 资料来源：Infolink，上海证券研究所资料来源：Infolink，上海证券研究所 图9：电池片价格图10：组件价格 1.6 1.4 价1.2 单晶PERC182单晶PERC210 2.5 2.0 价 单晶PERC组件(182)单晶PERC组件(210) 格1.0 元 （0.8 /W 0.6 ）0.4 0.2 0.0 格1.5 （ /W 元1.0 ）0.5 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 0.0 资料来源：Infolink，上海证券研究所资料来源：Infolink，上海证券研究所 3风险提示 新技术导入不及预期、原材料价格大幅波动、海外贸易政策变化。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。 买入股价表现将强于基准指数20%以上增持股价表现将强于基准指数5-20%中性股价表现将介于基准指数±5%之间减持股价表现将弱于基准指数5%以上 无评级由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事 件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级 行业投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。 增持行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数 相关证券市场基准指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500 或纳斯达克综合指数为基准。投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、