公司信息更新报告：结转规模下降，产业投资业务加速推进

2025-04-15 齐东,胡耀文,杜致远开源证券还是郁闷闷啊

浦东金桥2024年营收27.25亿元，同比-58.6%；归母净利润10.02亿元，同比-44.9%。业绩下降主要由于2024年结转项目毛利率低于2023年同期，且期间费用率上升14.8pct至23.2%。投资净收益8.7亿元，主要来自新金桥广场股权转让。
2024年签约销售金额28.28亿元，同比+107%，主要来自浦东碧云澧悦和碧云北外滩项目；销售结转收入0.43亿元，主要来自金桥碧云尊邸。租赁收入20.35亿元，同比+1.7%；酒店公寓收入2.0亿元，同比+10.8%；物业管理服务收入0.29亿元，同比+72.3%。
金桥资本首期30亿元已运作，公司有息负债余额202.7亿元，平均融资成本2.98%，持续保持行业低位。2024年公开市场融资37.8亿元，其中5年期中期票据票面利率2.22%。
预计公司2025-2027年归母净利润为10.5、11.0和13.5亿元，对应EPS为0.94、0.98、1.20元，当前股价对应PE为11.5、11.0、8.9倍。公司推动重点项目去化，项目储备充足，业绩有望持续改善，维持“买入”评级。
风险提示：项目拓展不及预期、产业导入不及预期、上海新房价格波动风险。