新能源电池：3月电池产量118.3GWh，同比增长54.3%

3月我国动力电池产量118.3GWh，同比增长54.3%，环比增长18.0%。其中，磷酸铁锂电池产量94.3GWh，占比79.7%，环比增长16.6%，同比增长81.7%；三元电池产量23.8GWh，占比20.1%，环比增长23.4%，同比下降3.3%。3月电池销量115.4GWh，同比增长64.9%，环比增长28.3%。动力电池销量87.5GWh，同比增长46.9%，环比增长30.7%；其他电池销量28.0GWh，同比增长166.8%，环比增长21.0%。3月电池出口23.0GWh，同比增长75.3%，环比增长8.8%，占当月销量19.9%。其中，动力电池出口13.9GWh，同比增长11.3%，环比增长8.6%；其他电池出口9.1GWh，同比增长大幅增长。3月动力电池装车量56.6GWh，同比增长61.8%，环比增长62.3%。其中，磷酸铁锂电池装车量46.6GWh，占比82.3%，同比增长97.0%，环比增长63.9%；三元电池装车量10.0GWh，同比下降11.6%，环比增长55.2%。宁德时代、比亚迪、中创新航装车量分别为23.84GWh、13.79GWh和2.90GWh，市占率分别为42.38%、24.52%、5.16%，格局较为稳定。投资建议：电池需求保持较快增长，产业链资本开支放缓，供需好转，龙头企业竞争优势明显，推荐宁德时代、中科电气、天赐材料、科达利等，维持行业“领先大市”评级。风险提示：需求不及预期、竞争加剧、政策风险、技术路线变化。