市场回顾
上周动力煤现货报价呈现震荡格局。产地方面,“三西”地区煤矿产能利用率稳中小降,主产区部分煤矿因搬家倒面及检修等原因停产减产,整体供应较平稳;坑口煤价稳中小幅调整,终端化工冶金等补库需求积极,站台大户拉运正常,部分优质煤种出货顺畅。港口库存方面,截至2025-04-12,秦皇岛港煤炭总库存为620.00万吨,曹妃甸港煤炭总库存为565.00万吨,京唐港煤炭库存量为761.90万吨。南方港口外贸动力煤报价以广州港和防城港为主,澳煤和印尼煤价格相对稳定。
观点与操作建议
核心观点:动力煤跌幅有所收窄,但仍需关注高库存背景下实际需求发力情况。产地部分性价比高的煤矿出货较好,煤价维稳,个别价格小幅上浮;但终端电厂淡季临近,需求预期走弱,非电行业补库需求尚未明显释放,对价格上涨形成制约。后期进入淡季,预计仍以偏弱运行为主,需持续关注非电行业需求复苏情况及港口库存去化进度。
操作建议:观望为主。