煤炭行业周报：动力煤小幅探涨，煤焦市场偏强运行

报告总结如下：

市场动态与价格趋势

1. 动力煤：产地动力煤市场观望情绪浓厚，供应与需求均偏弱，但因安全监管严格，产量受限，导致市场供需两弱。鄂尔多斯露天煤矿生产不稳定，对市场形成支撑，但多数煤矿销售一般，因此价格变动不大。港口库存去化加速，受冷空气影响，部分贸易商挺价情绪升温，动力煤价格小幅上涨。然而，电力终端库存高位，日耗提升缓慢，采购积极性低，港口价格保持坚挺。

2. 炼焦煤：炼焦煤整体呈现稳中偏强运行态势。临近年底，煤矿以安全为主，产量稳定，出货顺畅，库存维持低位，挺价意愿增强。焦炭方面，部分焦企开始三轮提涨，但未获钢厂响应，因钢厂利润下滑。炼焦煤价格保持高位，成本增加，焦企亏损扩大，生产积极性不高，预计短期内焦炭价格将保持偏强运行。

库存与运输情况

• 北港库存减少，受发运成本倒挂影响，港口价格有望保持坚挺。
• 铁路运输方面，北港铁路调入量下降，日均吞吐量减少，国内运费总体稳定，国际运费则有所波动。

市场表现与投资建议

• 上周煤炭开采板块整体表现弱于大盘，煤炭行业指数收益率为-2.47%，跑输上证指数0.42个百分点。表现前三的股票分别为盘江股份、昊华能源和中煤能源。
• 推荐关注中国神华和陕西煤业，因其长协销售占比高、业绩韧性好；同时，推荐山西焦煤和淮北矿业，考虑到其焦煤资源优质及未来产能释放潜力。

风险提示

• 宏观经济恢复低于预期的风险。
• 重点煤矿发生较大安全生产事故的风险。
• 国际能源价格系统性下跌的风险。
• 国际地缘政治危机引发的风险。

关键数据概览

• 动力煤港口价格周环比上涨0.3%，港口库存减少2.52%。
• 炼焦煤价格保持稳定，平仓价为2540元/吨。
• 铁路运输方面，北港铁路调入量下降5.01%，日均吞吐量减少7.65%。

以上总结基于报告中提供的关键数据和分析，涵盖了动力煤与炼焦煤的市场动态、价格趋势、库存与运输状况，以及对行业走势的预测与投资建议。