固定收益定期：流动性和机构行为跟踪-资金宽松，但杠杆下降

资金面

• 资金价格下行：R001收于1.64%，DR001收于1.62%，R007收于1.70%，DR007收于1.65%，DR007与7天OMO利差收于15.34bp。
• 央行公开市场业务净回笼资金：逆回购投放4742亿元，到期7634亿元，国库现金定存到期1500亿元，合计净回笼4392亿元。

同业存单

• 存单到期收益率大幅下行：3M、6M、1Y收益率分别下行5.26bp、6.00bp、6.00bp至1.74%。
• 存单发行利率继续下行，发行结构仍以1Y期限为主：国有行、股份行、城商行、农商行1年存单发行利率分别收于1.75%、1.77%、1.85%、1.86%，较上一周分别-11.00bp、-11.55bp、-12.36bp、-10.93bp。
• 存单净融资1253亿元，发行结构中1Y期限占比59.35%。

机构行为

• 下周政府债券净发行和净缴款增加：国债净发行3400亿元，地方债净发行1227亿元，合计4627亿元；净缴款7044亿元。
• 机构小幅降杠杆：质押式回购交易量回落至6.02万亿，银行间市场杠杆率收于107.09%。

风险提示

• 赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。