股指期货早报：汇金增持托底，市场关税尾部风险快速计价

核心观点与关键数据

海外市场：特朗普考虑暂停部分国家关税的消息短暂提振美股，但白宫辟谣后市场回落。特朗普强调关税重要性，美股保持震荡。此次大跌主因是关税政策，而非美经济风险，美联储降息预期提升。

国内市场：清明假期后A股大跌，深成指、创业板指跌幅超12%。关税升级引发衰退和战争忧虑，市场风险偏好下降，国家队增持ETF维稳。

重要资讯：特朗普拒绝欧盟关税互免提议，美国财长表示短期内难达成贸易协议，多国寻求谈判。美加征加拿大木材关税，欧盟拟对美产品加征关税，日本表示不会以牙还牙。美联储关注通胀，计划召开闭门会议。

市场风格与估值：市场风格对指数涨跌影响显著，重要指数估值处于历史较高分位数。申万行业估值分化，农林牧渔、食品饮料跌幅较小，计算机、传媒跌幅居前。

资金流向：北上资金净买入，两融余额增加，交易净买额占比提升。

流动性：央行公开市场操作净投放，Shibor利率水平回落。

研究结论与策略建议

贸易升级引发经济衰退担忧，市场尾部风险快速计价。投资者需关注美加征关税、外围市场波动及杠杆资金平仓情绪释放。谨慎投资者可等待关税落地或政策平衡后入场，激进投资者可在股指年线下方清仓布局。继续持有多沪深300或上证50，空沪深300或上证50的套利策略。