豆类油脂日报：情绪驱动减弱 豆类油脂盘整

核心观点

4月9日，豆类油脂期价转为震荡，豆类期价震荡偏强，油脂震荡偏弱。豆一期价依托5日均线保持强势，豆二期价承压于30日均线，豆粕期价高开低走并创阶段新高，菜粕期价冲高回落。油脂方面，豆油和棕榈油均承压于短期均线，菜籽油下探支撑，整体跌势趋缓。

市场情绪与驱动

豆类市场情绪驱动减弱，连续冲高后动能衰减，产业链供应预期转向宽松压制市场。短期期价涨势放缓，或转为盘整，需关注后续事件风险。油脂市场整体跌势放缓，棕榈油驱动不强，油粕比偏弱，豆棕价差延续回归，继续关注关税和生物燃料政策调整。

产业动态

1. 美国大豆：压榨利润下降，豆油和豆粕价格稳定，大豆价格微涨。
2. 阿根廷大豆：农户和油厂销售量均增加，累计出口销售登记数量显著。
3. 巴西大豆：销售进度达预估产量的50.7%，但销售速度低于往年，2025/26年度产量预计增长。
4. 巴西亚马逊雨林运输受阻：米里蒂图巴河港大豆运输受阻，影响嘉吉和邦吉运营，巴西植物油行业协会敦促解决封锁。

现货市场价格

• 大豆（大连）：3600元/吨，持平。
• 豆粕（张家港）：≥43% 3180元/吨，持平。
• 豆油（张家港）：7910元/吨，下跌40元。
• 棕油（广东）：9100元/吨，下跌130元。
• 菜油（张家港）：9170元/吨，下跌180元。

研究结论

短期豆类油脂或转为盘整，关注市场情绪向产业逻辑的切换。豆类受供应预期宽松压制，油脂跌势趋缓但驱动不强。需持续跟踪关税、生物燃料政策及南美大豆产量和销售进展。