在加速半导体供应链本土化的背景下，实现2024财年稳定的收益。

Naura Technology (002371 CH) 在 2024 财年实现了稳健的业绩表现，主要得益于核心产品线的科技创新和市场份额的持续提升。公司 2024 财年营收同比增长 35.1%，达到 298 亿元，净利润同比增长 44.2%，达到 56 亿元，毛利率提升至 18.8%。公司预计 2025 年第一季度营收和净利润将分别同比增长 39.3% 和 40.3%，毛利率预计为 19.4%。

公司业绩增长主要源于 CCPetchers、PECVD、ALD 垂直炉等新产品的成功商业化，显著提升了公司在国内中小型企业的产品覆盖率和竞争力。分析师预计公司 2025 年营收将同比增长 30.8%，主要得益于市场份额的持续提升和新产品的推出。

分析师维持“买入”评级，并将目标价上调至 512 元，基于 36 倍 2025 年预期市盈率（行业平均市盈率为 36 倍）。预计中国半导体行业将在 2025 年加速整合，领先半导体厂商将受益于国内自主化 initiatives 和并购浪潮。近期美国对中国加征的报复性关税对公司短期影响有限，但长期来看将加速供应链本土化进程，利好像 Naura 这样的领先国内企业。

主要风险包括：国内晶圆厂资本开支低于预期、研发进度放缓、原材料成本上升等。