私募策略跟踪周报：指增Beta和期权周表现较差、Alpha周表现较好，后市预防股票多头及期权卖权回撤风险

核心观点

• 本周四类指增策略均为负收益，但超额业绩均为正。
• 中性策略收益均为正，偏交易型Alpha中性表现较好。
• 不足50%期权策略收益为正，偏套利型策略收益率表现较好。
• 需要预防股票多头及期权卖权回撤风险。

私募回顾

• 指增基金业绩：本周四类私募指增策略均为负收益，具体如下：
  • 量化选股下跌0.49%。
  • 中证1000指增下跌0.67%。
  • 中证500指增下跌0.73%。
  • 沪深300指增下跌0.82%。
• 超额业绩：四类指增策略超额收益率均为正，具体如下：
  • 量化选股为0.70%。
  • 沪深300指增为0.55%。
  • 中证500指增为0.46%。
  • 中证1000指增为0.37%。
• 赛道标签维度：四类指增策略超额收益率均为正。
• 周期标签维度：本周四类周期标签维度指增策略中位数超额收益率均为正。

股票中性

• 本周超50%股票中性策略基金收益率为正，周收益率中位数为0.08%。
• 扣除基差影响后，300中性策略周收益率中位数为-0.01%，500中性策略周收益率中位数为0.22%，1000中性策略周收益率中位数为0.26%。

期权策略

• 本周不足50%期权策略池基金收益率为正，从75%分位数来看，本周基金池基金收益率为0.08%。
• 偏套利型策略收益率表现较好，在75%分位数收益率均为0.19%。

绩效归因

• 成分股拆解：小微盘敞口增加，后市小微盘回撤风险继续保持谨慎。
• 投资性价比较高：中证1000、2000及其他（含小微盘）投资性价比较高。

风险监测

• 沪深300指增：超额暴露最大的三个因子为中盘因子、杠杆因子、大小盘因子，分别为0.85、-0.74、-0.42。
• 中证500指增：超额暴露最大的三个因子为大小盘因子、杠杆因子、中盘因子，分别为-1.00、-0.99、0.70。
• 中证1000指增：超额暴露最大的三个因子为成长因子、大小盘因子、中盘因子，分别为-0.31、-0.29、-0.29。

重要声明

• 本报告仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。
• 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议。
• 投资者据此作出的任何投资决策与招商期货及其员工无关。