核心观点
- 指增和中性周回撤、期权策略周表现较好。
- 后市小微盘风格谨慎延续。
总体情况
- 截至2025-03-28，本周四类指增策略均为负收益，仅中证1000指增平均超额业绩为正。
- 本周中性策略收益均为负，其中500中性和1000中性扣除基差影响后的Alpha收益为正。
- 本周期权策略收益为正。
私募回顾
- 指增策略：本周四类私募指增策略均为负收益，具体来看，沪深300指增下跌0.51%，中证500指增下跌1.16%，量化选股下跌1.64%，中证1000指增下跌1.87%。从超额业绩分布来看，中证1000指增超额中位数为0.33%，量化选股超额中位数为0.12%，中证500指增超额中位数为-0.11%，沪深300指增超额中位数为-0.26%。
- 赛道标签维度指增策略：仅中证1000指增收益率超额业绩为正，具体来看，中证1000指增为0.23%，中证500指增为-0.22%，量化选股为-0.35%，沪深300指增为-0.53%。
- 周期标签维度指增策略：本周2类周期标签维度指增策略中位数超额收益率为正，具体来看，持有型指增超额中位数为0.70%，交易型指增超额中位数为0.37%，偏交易型指增超额中位数为-0.01%，偏持有型指增超额中位数为-0.31%。
- 股票中性策略：本周超75%股票中性策略基金收益率为负，周收益率中位数为-0.45%。扣除基差影响后，300中性策略周收益率中位数为-0.51%，500中性策略周收益率中位数为0.13%，1000中性策略周收益率中位数为0.60%。
- 周期标签维度中性策略：本周4类中性策略收益率中位数均为负，具体来看，持有型Alpha中性中位数为-0.10%，偏持有型Alpha中性中位数为-0.39%，偏交易型Alpha中性中位数为-0.45%，交易型Alpha中性中位数为-0.50%。
- 赛道标签维度期权策略：超75%期权策略池基金收益为正，从75%分位数来看，本周基金池基金收益率为0.49%。
绩效归因
- 成分股拆解：风险大幅释放，后市小微盘回撤风险继续保持谨慎。其他(含小微盘)近3月投资性价比超10%。
风险监测
- 沪深300指增基金：超额暴露最大的三个因子为中盘因子、成长因子、杠杆因子，分别为0.55、-0.47、-0.43。总体来说沪深300指增基金的超额风险暴露不大。
- 中证500指增基金：超额暴露最大的三个因子为杠杆因子、大小盘因子、中盘因子，分别为-0.76、-0.75、0.39。总体来说中证500指增基金的超额风险暴露不大。
- 中证1000指增基金：超额暴露最大的三个因子为成长因子、大小盘因子、价值因子，分别为-0.37、-0.33、-0.33。总体来说中证1000指增基金的超额风险暴露不大。
