尿素日报：情绪低迷延续，尿素期现走低

市场分析

• 价格与基差：2025年4月8日，尿素主力期货收盘价1804元/吨，下跌58元；河南小颗粒出厂价1910元/吨，持平；山东地区小颗粒报价1880元/吨，下跌40元；江苏地区小颗粒报价1900元/吨，下跌40元。山东基差76元/吨，上涨18元；河南基差106元/吨，上涨38元；江苏基差96元/吨，上涨18元。尿素生产利润294元/吨，下跌40元；出口利润-115元/吨，上涨88元。
• 供应端：截至2025年4月8日，企业产能利用率85.89%，样本企业总库存量75.42万吨，下跌11.36万吨；港口样本库存量12.00万吨，下跌1.00万吨。
• 需求端：截至2025年4月8日，复合肥产能利用率52.37%，下跌2.19%；三聚氰胺产能利用率60.18%，上涨4.25%；尿素企业预收订单天数6.65天，下跌0.16天。

市场观点

• 尿素日产高位运行，市场供应量增加。
• 农业需求较为分散，存有东北农业及南方水稻备肥预期，预计农业需求暂不集中，但仍为复合肥生产旺季。
• 内盘尿素价格走高，国际尿素价格小幅回落，尿素内外盘价差走低，出口窗口暂关闭。
• 国内出口政策仍收紧，港口库存偏平稳运行，出口量维持低位，建议持续关注尿素出口相关政策。

策略

• 中性，预计尿素行情延续窄幅震荡为主。

风险

• 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。