尿素日报：期现涨跌不一，交投情绪偏弱

核心观点

• 市场分析：尿素期货主力合约收盘2076元/吨，上涨48元；主力合约前二十位多头持仓减少910手，空头持仓减少4398手。河南、山东、江苏地区小颗粒尿素出厂价分别下跌50元、40元、30元。
• 原料成本：小块无烟煤价格稳定在960元/吨，尿素成本维持1677元/吨，出口窗口微幅收窄至-7美元/吨。
• 生产情况：截至1月11日，全国尿素产量106.77万吨，山东产量16.73万吨，开工率70.44%，其中煤制尿素开工率81.66%，气制尿素开工率35.87%。
• 库存情况：国内尿素样本企业总库存51.79万吨，港口样本库存18万吨。
• 消费情况：复合肥产能利用率37.96%，三聚氰胺产能利用率70.61%，尿素企业预收订单天数4.94天。
• 现货市场：尿素主流区域现货报价走低，西南地区气头装置逐步复工，供应端压力增大。农业需求小幅增加，工业需求维持弱势。

策略

• 中性：尿素盘面小幅反弹，但主流区域尿素现货报价走低。近期晋丰装置重启，开工负荷小幅提升，供应端压力增大。尿素工厂报价下调后，农业需求小幅增加，释放储备性需求，成交有所好转。工业需求维持弱势，市场担忧情绪较多，预计尿素维持震荡整理走势。

风险

• 装置重启情况、库存变动情况、工业需求恢复情况、淡储进度、国际市场变化。