尿素日报：市场情绪偏弱，尿素延续走低

核心观点

• 市场分析：尿素主力收盘1842元/吨，河南、山东、江苏小颗粒出厂价均下跌，出口利润微幅改善。
• 供应端：截至8月30日，产能利用率77.56%，总库存54.85万吨，港口库存13.50万吨。
• 需求端：截至8月30日，复合肥产能利用率44.42%，三聚氰胺产能利用率61.94%，尿素企业预收订单天数7.35天。

关键数据

• 价格：尿素主力1842元/吨，河南小颗粒1970元/吨，山东小颗粒1950元/吨，江苏小颗粒1980元/吨。
• 库存：样本企业总库存54.85万吨，港口库存13.50万吨。
• 开工率：产能利用率77.56%，复合肥44.42%，三聚氰胺61.94%。
• 订单：预收订单天数7.35天。

研究结论

• 中性观点：尿素延续下行，市场成交偏弱。部分企业检修恢复，日产提升；下游需求平淡，农业空档期；库存累库，下游拿货积极性欠佳。
• 估值：生产利润低位，尿素估值偏低。
• 预测：预计震荡整理。
• 风险：国内出口政策、装置检修、库存变动、农业需求。

图表数据来源

• 隆众资讯、华泰期货研究院、郑商所华泰期货研究院。