公司动态研究报告：多维优势共振驱动，成长动能加速释放

核心观点

• 行业机遇：仪器仪表行业受益于政策支持与下游高景气产业需求，2024年市场规模达1.08万亿元，国产化进程加速，川仪股份作为核心企业有望深度受益。
• 技术优势：公司产品谱系完备，研发投入强劲，2024年H1研发投入2.64亿元，同比增长4.67%，拥有1025件有效专利，技术壁垒持续加厚。
• 资源协同：引入国机集团成为股东，提升战略地位与业务协同，注入新活力与资源。
• 海外拓展：2023年出口营收同比大增73.72%，2024年H1新签订单同比增速86%，聚焦新兴市场，构建全球化布局。

关键数据

• 基本数据：当前股价21.88元，总市值112亿元，总股本513百万股，流通股本510百万股，52周价格范围15.76-28.29元，日均成交额135.73百万元。
• 市场表现：2022年控制阀行业TOP50企业中国产品牌占比达44.38%，进口替代斜率陡峭化。
• 财务数据：2023年收入7411百万元，同比增长16.3%；2024-2026年预测收入分别为7924、8822、10092百万元，EPS分别为1.57、1.77、2.07元。

研究结论

• 盈利预测：2024-2026年收入分别为79.24、88.22、100.92亿元，EPS分别为1.57、1.77、2.07元，对应PE分别为14.0、12.3、10.6倍。
• 投资评级：首次覆盖，给予“买入”投资评级，公司“技术突破+产能释放+海外扩张”三力共振，业绩增长确定性强化。
• 风险提示：宏观经济复苏不及预期、市场竞争风险、智能仪器仪表国产化进程不及预期、产能建设不及预期、原材料价格波动风险、海外业务拓展不及预期等。