行情回顾
周一贵金属价格延续调整，白银下方买需呈现更强的积极性。国内白银日盘一度触及跌停板。美指与10Y美债收益率走升，原油和比特币低位运行，美股低位震荡，欧股偏弱。盘中因传特朗普考虑暂停部分国家90天关税消息影响，大类资产快速回升，但消息被白宫证伪后资产价格重新回落。最终COMEX黄金收报2998.8美元/盎司，-1.21%；美白银收报30.085美元/盎司，+2.93%。SHFE黄金主力合约收报718.18元/克，-2.85%；SHFE白银主力合约收报7617元/千克，-9.03%。
加息预期与基金持仓
CME“美联储观察”显示，市场预期美联储25年5月降息25个基点的概率为57%，6月累计降息25个基点的概率为49.7%，7月累计降息50个基点的概率为47.2%，累计降息75个基点的概率为31.6%。长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓日减6.02吨至926.78吨；iShares白银ETF持仓日增35.37吨至13916.38吨。库存方面，SHFE银库存日减36.3吨至1150.6吨；SGX白银库存周增62.4吨至1731.2吨。
本周关注
美联储理事库格勒表示通胀问题紧迫，新关税政策将产生重要影响。美联储古尔斯比担忧高关税和反制关税可能导致供应链中断和高通胀。本周关注美3月CPI数据，事件方面包括美联储3月货币政策会议纪要、古尔斯比讲话、拉加德讲话、穆萨莱姆讲话、威廉姆斯讲话。重点关注4月9日美国关税政策执行情况。
南华观点
中长线偏多，月线仍偏强，但周线和日线现调整信号，波动加剧，建议投资者降低头寸或观望，等待日线级别止跌信号出现后分批布多。
核心数据
- COMEX黄金：2506合约收报2998.8美元/盎司，-1.21%
- COMEX白银：2505合约收报30.085美元/盎司，+2.93%
- SHFE黄金：2506主力合约收报718.18元/克，-2.85%
- SHFE白银：2506主力合约收报7617元/千克，-9.03%
- SPDR黄金ETF持仓：926.78吨，日减6.02吨
- iShares白银ETF持仓：13916.38吨，日增35.37吨
- SHFE银库存：1150.6吨，日减36.3吨
- SGX白银库存：1731.2吨，周增62.4吨
