棉系日报：市场震荡调整，关注库存与政策变化

第一部分市场信息

• 无具体内容，仅列出研究员及联系方式。

第二部分市场消息及观点

【棉花市场消息】

1. 运输成本：出疆棉公路运输价格指数环比上涨2.21%，短期内运价将维持窄幅震荡。
2. 目标价格政策：2026-2028年新疆棉花目标价格为每吨18600元，固定产量补贴510万吨。
3. 孟加拉出口：2026年4月服装出口额达31.4亿美元，同比增31.21%，环比增12.89%，主要受开斋节订单推迟影响。

【交易逻辑】

• 供应端：商业库存去化明显，新疆棉库存处于中低位，但新增纺纱产能可能导致后期用棉短缺。
• 需求端：纺企库存不高，有补库需求但价格较高导致补库谨慎，储备棉轮出预期压制价格。
• 短期走势：多空因素交织，预计短期震荡。
• 长期预期：上涨过快及储备棉轮出预期导致短期调整，但长期仍有库存紧张和厄尔尼诺影响，需求端有支撑，大方向仍有上涨空间。

【交易策略】

1. 单边：美棉75-85美分/磅区间震荡，郑棉短期调整，长期看涨。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

【棉纱行业消息】

1. 市场交投：纯棉纱交投偏淡，下游观望，价格稳中有降，部分新疆工厂放假库存压力减轻。
2. 坯布市场：织厂断续出货，六月订单缺失，价格难调涨，中小工厂机台未开满，心态悲观，新疆部分织厂因古尔邦节停产。

第三部分相关附图

• 列出数据来源：银河期货、wind资讯。

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