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年报点评报告：海外订单交付带来盈利提升，海外在手订单丰富

2025-04-08 - 国盛证券黄崇贵-中国医药城15189901173

金盘科技2024年年报显示，公司实现营收69.01亿元，同比增长3.5%；归母净利润5.74亿元，同比增长13.82%。毛利率提升至24.32%，净利率为8.27%，盈利结构改善。海外订单交付显著，外销收入同比增长68.26%，占比达29%；内销收入受多晶硅供应过剩影响下滑10.78%。新型基础设施和数字化解决方案收入增长显著，分别同比增长167.43%和74.04%。公司在手订单65.09亿元，同比增长35.49%，其中外销订单同比增长66.92%。数据中心订单同比增长603.68%，客户涵盖阿里、百度、华为等。公司切入AI+智能工业机器人领域，聚焦智能焊接、搬运和协作领域。盈利预测显示，2025-2027年归母净利润分别为8.08/11.62/13.90亿元，对应PE为21.6/15.0/12.6倍，维持“增持”评级。风险提示包括海外新能源建设、电网投资和变压器需求不及预期。

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