核心观点
- 市场分析:昨日EG主力合约收盘价4210元/吨,华东现货价4300元/吨,基差走强。受原油下跌影响,MEG盘中跌停。
- 生产利润:乙烯制EG生产利润-67美元/吨,煤制合成气制EG生产利润-225元/吨。
- 库存:MEG华东主港库存80.0万吨(环比+1.5万吨),本周到港计划中性,港口库存预计维持平稳。
- 供需逻辑:关税和OPEC+增产拖累化工品氛围,4月装置检修使国内供应回落,进口受关税影响,需求端聚酯负荷回升但受终端订单和库存拖累,整体库存中位,4月有一定去库支撑,但隐性库存形成缓冲。
策略
- 单边:短期偏弱,等待市场情绪企稳。
- 跨期、跨品种:无。
风险
数据与研究结论
- 价格与基差:EG华东现货价格和基差走弱,基差环比走强。
- 生产利润:各制程利润均处于负值区间。
- 下游产销及开工:聚酯负荷回升但受终端订单和库存拖累。
- 库存数据:华东港口库存维持平稳,隐性库存偏高。
- 国际价差:美国FOB-中国CFR价差变化趋势需关注。