公司2024年实现营业收入478.80亿元,同比增长9.48%,归母净利润8.60亿元,同比下降39.48%。业绩变化主要受研发投入增加、原材料价格波动、供应链压力及非航空产品收入减少等因素影响。
技术创新方面,公司在军用航空发动机领域已具备全谱系自主研发能力,民用航空动力领域长江系列发动机研制进展顺利,并加速布局低空经济与通用航空产业。市场拓展方面,公司深化与国际航空巨头合作,签订超15亿元长期零部件转包生产协议,完成对贵州黎阳航空发动机的技术整合,并积极响应军民融合战略。
盈利预测方面,因业务调整期,预计2025-2026年归母净利润分别为8.94/9.78亿元,对应PE分别为110/100/85倍,维持“买入”评级。风险提示包括宏观经济、生产和运营、国防预算不及预期等。