基金投顾产品月报系列（16）：基金投顾产品3月调仓一览

业绩统计

• 2025年3月，股票型投顾产品平均收益高于沪深300和偏股混合型基金，纯债型投顾产品平均收益高于纯债债基，其中股票型投顾平均收益最高。
• 不同策略的股票型投顾产品中，指数驱动和主动优选型投顾收益相对靠前，近一年来指数驱动型投顾产品收益相对靠前。
• 业绩差距较大，2025年来收益较高的投顾产品包括价值投基V、全天候积极组合等（股票型），国泰平衡更甜蜜、国泰80后（2040）养老等（股债混合型），招财猫绝对收益、稳定生财等（固收+型），全球债券通、懒猫全球稳健等（纯债型）。

3月基金投顾产品调仓行为解析

• 2025年3月，116个基金投顾产品进行调仓，其中纯债型、固收+型、股债混合型和股票型投顾产品数量分别为21个、27个、7个和61个。
• 股债配置：月初投顾减少长债，增加短债；月末投顾增加债券比例。纯债型投顾组合减少债券基金，增加固收+类基金；固收+型投顾组合减少久期，且减少权益比例，替换为短久期债券和货币；股债混合型投顾组合将债券基金替换为固收+类基金，将主动权益基金替换为被动指数类基金；股票型投顾组合将主动权益型基金迁移至货币类基金和QDII类基金。
• 行业与风格配置：整体风格和行业变化较小，整体减少有色金属、电子、通信等行业，增加传媒、社会服务、商贸零售等行业。指数基金配置变化不大，红利基金比例先降后升，中小微盘股票比例变化较小。
• QDII产品配置：增配中概股、港股类基金，减少商品、美股类基金。

风险提示

• 本报告不构成对基金投顾产品的投资建议，基金投顾的历史业绩不代表未来收益。