公司事件点评报告：海外增速亮眼，数据中心等多下游助力成长

金盘科技2024年年度报告显示，公司整体业绩保持稳健增长，外销及非新能源板块表现亮眼。具体来看：

1. 业绩表现：2024年公司实现营业收入69.01亿元，同比增长3.50%；归母净利润5.74亿元，同比增长13.82%。主营业务收入68.43亿元，同比增长3.27%。

2. 区域与行业划分：

   • 外销增速亮眼：外销收入19.81亿元，同比增长68.26%。
   • 内销受新能源拖累：内销收入48.62亿元，同比下降10.78%，主要因国内新能源收入下降。
   • 新能源板块承压：新能源收入30.08亿元，同比下降19.20%，硅料细分板块收入下滑拖累业绩。
   • 数据中心等新基建贡献增长：非新能源领域收入37.12亿元，同比增长31.02%，数据中心业务显著增长。

3. 产品划分：

   • 变压器及输配电产品：收入61.96亿元，同比增长0.90%，液浸式变压器订单金额超9亿元，同比增长9402%。
   • 储能业务：收入5.23亿元，同比增长26.34%。
   • 数字化解决方案：收入1.23亿元，同比增长74.04%。

4. 订单与产能布局：

   • 销售订单：2024年集团整体实现销售订单89.00亿元（不含税），同比增长13.63%，外销订单33.24亿元，增长66.92%。
   • 在手订单：截至2024年底，公司在手订单65.09亿元，同比增长35.49%。
   • 数据中心订单：新签订单140+份，同比增长603.68%。
   • 全球产能布局：完成墨西哥基地扩建，筹备美国变压器工厂建设，完成波兰工厂布局，提升海外市场供应能力。

5. 盈利预测：预测公司2025-2027年收入分别为84.35、103.50、127.58亿元，EPS分别为1.74、2.33、2.96元，当前股价对应PE分别为21.9、16.4、12.9倍，给予“买入”投资评级。

6. 风险提示：变压器产品需求不及预期、原材料价格大幅波动、海外业务进展不及预期、汇率波动、行业竞争加剧、大盘系统性风险。