工业硅&多晶硅日评：关税影响相对有限

多晶硅市场

• 价格与趋势：不通氧553#（华东）平均价格10,150元/吨，持平；N型多晶硅料40元/千克，持平；期货主力合约收盘价43,650元/吨，下跌0.07%。
• 基差变化：华东553#基差330元/吨，下跌60元；N型多晶硅料基差-3,650元/吨，上涨30元。
• 供给端：硅料企业减产，2月产量9.01万吨，3月预计增量有限，维持在10万吨以内。
• 需求端：2月组件企业排产下滑，3-4月或提升，电池供不应求，厂库降至安全库存以下，硅片端开工变动不大。
• 市场成交：观望情绪重，库存小幅去化，后续或有产能复产或投产。
• 策略建议：基本面自律减产及抢装潮支撑价格，宏观方面“对等关税”影响有限，逢低布局多单，短期多配为主。

工业硅市场

• 价格与趋势：工业硅不通氧553#（华东）10,150元/吨，持平；421#（华东）11,050元/吨，持平；期货主力合约9,820元/吨，上涨0.61%。
• 供给端：新疆开炉下降，四川新增开炉，4月云南部分硅企有新产能投放，整体变动有限。
• 需求端：多晶硅企业减产，有机硅减产挺价，4月开工预计降至70%以下，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿不足。
• 出口端：全年占比15%，主要出口亚洲及东南亚，美国“对等关税”影响有限。
• 市场预测：减产传言未落地，硅市偏弱，短期价格持续低位整理，运行区间9,500-10,500元/吨，关注硅企生产动态。

研究结论

• 多晶硅市场基本面支撑价格，短期暂稳，长期关注供需变化及产能动态。
• 工业硅市场依旧偏弱，短期价格整理，后续关注减产落地及需求恢复情况。