建材板块本周下跌0.28%，跑赢沪深300指数1.09pct。近三个月跑赢沪深300指数3.36pct，近一年跑输沪深300指数8.35pct。细分板块中，玻纤制造板块涨幅最大（+1.22%），耐火材料板块次之（+1.06%），水泥制造板块上涨0.19%，玻璃制造板块下跌0.14%，改性塑料板块下跌1.37%，碳纤维板块下跌1.81%，管材板块下跌2.10%。个股方面，正威新材（+12.80%）、银禧科技（+9.86%）、凯伦股份（+9.27%）、坚朗五金（+7.74%）、上峰水泥（+5.28%）涨幅居前，道恩股份（-8.33%）、吉林碳谷（-7.73%）、江苏博云（-6.48%）、福莱特（-5.81%）、东方雨虹（-4.42%）跌幅居前。
本周建材板块市盈率PE为26.05倍，市净率PB为1.13倍，在A股全行业中分别位列倒数第16位和倒数第5位。水泥板块方面，全国P.O42.5散装水泥平均价为348.03元/吨，环比下跌0.19%；全国熟料库容比为53.28%，环比上升3.00pct。主要原材料动力煤价格环比持平，上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为705元/吨。玻璃板块方面，浮法玻璃现货价格为1314.00元/吨，环比上涨0.31%；光伏玻璃价格环比持平，全国3.2mm镀膜光伏玻璃均价为139.45元/重量箱。主要原材料重质纯碱价格环比下跌28.57元/吨，全国重质纯碱现货平均价格为1472元/吨；石油焦价格环比下跌197.21元/吨，全国石油焦平均价格为3988.57元/吨；重油价格环比上涨37.50元/吨，全国重油平均价格为5288元/吨；工业天然气价格环比下跌0.03元/立方米，全国工业天然气价格为3.73元/立方米。玻纤板块方面，无碱2400tex直接纱市场报价稳定，局部成交存灵活空间，价格在3800-4500元/吨；电子纱短期价格报稳出货，成交较平稳，G75主流报价8800-9200元/吨。消费建材板块方面，原材料价格维持小幅波动的态势，原油价格较2025年年初下跌11.16%，沥青价格较2025年年初持平，丙烯酸价格较2025年年初上涨1.27%，钛白粉价格较2025年年初持平。推荐三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。LowDk电子布相关产业链关注度升温，产品主要应用于5G通信、人工智能（AI）、IC封装、智能手机、高速数据中心、航空航天等领域。玻纤板块推荐：中国巨石；受益标的：中材科技、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺药包、山东药玻。
