通信行业周报：算力重要性日益凸显，卫星互联网持续落地

核心观点与关键数据

• 阿里Qwen3模型发布：阿里即将在2025年4月第二周发布新模型Qwen3，这是其上半年最重要的模型产品。Qwen2.5发布7个月后，Qwen衍生模型数量已突破9万，位居全球第一，预计Qwen3将更注重推理能力，推动AI应用推理需求释放。
• 腾讯会议突发崩溃：4月2日，腾讯会议出现崩溃，部分用户被踢出会议或无法创建会议，反映出实时音视频处理、数据加密和传输等计算资源、网络资源以及灾备冗余设计方面的不足，基础算力设施仍需持续建设。
• GPT-4o用户数增长：4月1日，GPT-4o上线文生图功能，一小时内新增100万用户，带动算力需求，OpenAI CEO表示急需10万张GPU。OpenAI完成400亿美元新融资，其中180亿美元将用于打造美国当地的AIDC，算力产业链维持高景气度。
• 卫星互联网建设：4月1日，我国成功发射卫星互联网技术试验卫星，用于开展手机宽带直连卫星、天地网络融合等技术试验验证。国内卫星制造及火箭发射能力逐步增强，卫星互联网系统进入加速组网阶段。

研究结论

• 五大产业方向：持续看好AIDC机房建设、IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC铜连接、CDN）、云计算（公有云、私有云、算力租赁）、卫星互联网五大产业方向。
• 推荐标的：推荐润泽科技、英维克、宝信软件等；受益标的包括新意网集团、科泰电源、金盘科技等。
• 市场回顾：本周通信指数下跌2.08%，在TMT板块中排名第三。

风险提示

• 5G建设不及预期
• AI发展不及预期
• 中美贸易摩擦