计算机行业周报：算力资源调度重要性凸显，把握算力相关机遇

证 券 研2023年04月24日 究 报算力资源调度重要性凸显，把握算力相关机遇 告—计算机行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：宝幼琛S1050521110002baoyc@cfsc.com.cn ▌算力资源调度重要性凸显，算力芯片需求飙升 在国家“东数西算”等政策加码下，算力需求激增。近年来 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -2.5 17.2 37.5 沪深300 0.1 -3.6 0.5 市场表现 (%)计算机沪深300 80 60 40 20 0 -20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：生成式AI迈入监管时代，重视商密机遇》2023-04-16 2、《计算机行业周报：“通义千问”亮相，CV开创新范式》2023-04-09 3、《计算机行业周报：大模型时代开启，重视数据安全方向》2023- 04-02 行业研究 我国算力产业年增长率近30%，算力总规模位居全球第二。2022年我国算力总规模达到180EFLOPS，存力总规模超过 1000EB，国家枢纽节点间的网络单向时延降低到20毫秒以 内，算力核心产业规模达到1.8万亿元。4月19日上海市经济和信息化委员会发布《上海市推进算力资源统一调度指导意见》。明确到2023年底，接入并调度4个以上算力基础设 施，可调度智能算力达到1,000PFLOPS（FP16）以上；到 2025年实现跨地域算力智能调度，通过高效算力调度，推动算力供需均衡，带动产业发展作用显著增强。上海市数据中心算力超过18,000PFLOPS（FP32）；新建数据中心绿色算力占比超过10%；集聚区新建大型数据中心综合PUE降至 1.25以内，绿色低碳等级达到4A级以上。建议关注以芯片为核心的龙头厂商：寒武纪(688256.SH)、龙芯中科(688047.SH)。 ▌智算夯实“算力底座”，算力服务器厂商受益 在ChatGPT持续催化下，国内AI算力需求将保持增长势头。ChatGPT的总算力消耗约为3640PF-days（即假如每秒计算一千万亿次，需要计算3640天），需要7-8个投资规模30亿、算力500P的数据中心支撑运行。在数字经济时代背景下，全球数据总量和算力规模呈现高速增长态势。从需求层面看，2022年我国智能算力规模达到268百亿亿次/秒 （EFLOPS），超过通用算力规模；预计未来5年，我国智算规模的年复合增长率将达52.3%。此外，国家信息中心联合浪潮信息发布《智能计算中心创新发展指南》，聚焦智算中心发展趋势和需求变化，并对投资智算中心得经济效益进行测算。“十四五”期间，在智算中心实现80%应用水平的情况下，城市对智算中心的投资，可带动人工智能核心产业增长约2.9-3.4倍、带动相关产业增长约36-42倍。智算中心的创新发展，能够带动人工智能及相关产业倍速增长，成为 经济增长的新动力引擎。建议关注以服务器为核心的龙头厂商：浪潮信息（000977.SZ）、中科曙光（603019.SH）。 ▌AI催生算力提速，IDC行业反转将至 算力资源作为数字经济发展的重要底座，数字化新事物、新业态、新模式推动应用场景向多元化发展，算力规模的不断扩大带动算力需求持续攀升。据工信部数据披露，2022年全国在用数据中心机架总规模超过650万标准机架；近5年，算力总规模年均增速超过25%。当算力在千行百业落地应用时,不同精度的算力需要“适配”多样化的应用场景。特别是随着人工智能技术的高速发展，算力结构随之演化，对智能算力的需求与日俱增。政策层面看，我国高度重视AI产业发展，智能算力发展的基础逐渐夯实。2022年2月，四部委再次联合印发通知，同意在8地启动建设国家算力枢纽节点， 并规划10个国家数据中心集群。至此，全国一体化数据中心体系完成总体布局设计，随着“东数西算”工程全面实施，智算中心建设也进入了加快发展的新阶段。数据中心作为数据枢纽和应用载体，是人工智能发展的基础，长期来看数据中心需求有望恢复。预计2024年IDC市场规模达6123亿元，2022-2024年复合增速达15.9%，数据中心将进入新一轮上升期。建议重点关注以IDC为核心的龙头厂商：数据港 （603881.SH）。 ▌把握战略机遇，数字人民币增长可期 发展数字人民币作为国家重要战略，数字人民币作为数字经济的重要内容已写入国家“十四五”规划。2020年，中国人民银行在全球率先开启数字人民币试点工作，商务部、国家发改委等多部委多次发文提出加快数字人民币试点推广。数字人民币的推出，意味着我国将迎来新的数字支付时代。2023年2月，江苏省政府办公厅近日印发《江苏省数字人民 币试点工作方案》，提出力争到2025年底，基本形成服务便捷高效、应用覆盖面广、生态较为完善的数字人民币运营管理体系。此次江苏启动数字人民币全域试点，将有助于对数字人民币进行更大规模测试应用。同时数字人民币应用以小额高频的生活场景为主，有助于带动消费。建议重点关注：拉卡拉（300773.SZ）、新国都（300130.SZ）。 ▌网安强需求牵引，商密筑牢“防火墙” 近年来数字化场景向多领域延伸，数字经济时代序幕开启， 政府、企业各类主体对数据安全的需求愈发旺盛。数据资源催生新机遇的同时，带来了新隐患。传统网安防护思路与措施无法满足当下数据安全防护需求，为防范数据泄露、数据篡改等事件发生，以密码为基础的加密技术将在“大保密”的语境下为数字化场景提供信息安全保障。政策层面，2019年出台《密码法》成为构建国家安全法律体系的“四梁八柱”；2023年1月十六部门发布促进数据安全产业发展指导意见，目标到2025年，数据安全产业规模超过1500亿元，CAGR超30%。我国商用密码行业将以创新为主导，实现密码产品自主可控软硬件全面国产化替代，引领密码行业迈入快车道。 ▌数字经济风起，“二十条”重塑数据要素价值 数字经济作为国民经济的“稳定器”、“加速器”作用愈发凸显。数据基础制度建设事关国家发展和安全大局，“数据二十条”将充分发挥我国海量数据规模和丰富应用场景优势，激活数据要素潜能，做强做优做大数字经济，增强经济发展新动能，构筑国家竞争新优势。展望2023年疫情的影响逐步消除，财政货币政策边际宽松，数字经济建设有望进一步加快，重点关注数据交易带来数字经济新模式，有望重新分配移动互联网海量红利，给予计算机行业“推荐”评级。 ▌风险提示 宏观经济风险、疫情反复风险、市场竞争加剧风险、政策落地不及预期风险、公司推进相关事项存在不确定性。 2023-04-24 EPS PE 投资评级 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 2021 000032.SZ深桑达A 35.64 0.32 0.04 0.35 111.38 891.00 101.83 买入 000063.SZ中兴通讯 36.57 1.44 1.83 2.24 25.40 19.98 16.33 买入 000977.SZ浪潮信息 43.96 1.38 1.57 2.07 31.86 28.00 21.24 买入 002230.SZ科大讯飞 58.04 0.67 0.25 0.58 86.63 232.16 100.07 买入 002609.SZ捷顺科技 10.15 0.25 0.27 0.36 40.60 37.59 28.19 买入 002649.SZ博彦科技 13.85 0.68 0.72 0.87 20.37 19.24 15.92 买入 003029.SZ吉大正元 32.81 0.78 1.03 1.47 42.06 31.85 22.32 买入 300033.SZ同花顺 196.20 3.56 3.15 3.84 35.2 62.16 50.99 买入 300130.SZ新国都 15.50 0.41 0.57 0.71 37.80 27.19 21.83 买入 300229.SZ拓尔思 26.18 0.34 0.47 0.59 77.00 55.70 44.37 买入 300474.SZ景嘉微 103.70 0.97 0.63 0.76 106.91 164.60 136.45 增持 300634.SZ彩讯股份 28.23 0.34 0.44 0.63 83.03 64.16 44.81 买入 300773.SZ 拉卡拉 15.37 1.35 0.49 0.95 11.39 31.37 16.18 买入 300830.SZ 金现代 8.99 0.15 0.16 0.25 59.93 56.19 35.96 买入 603019.SH 中科曙光 53.54 0.79 1.03 1.24 67.77 51.98 43.18 买入 603232.SH 格尔软件 16.62 0.34 0.43 0.66 48.88 38.65 25.18 买入 603881.SH 数据港 33.98 0.34 0.35 0.44 92.1 105.89 84.23 买入 603918.SH 金桥信息 15.89 0.24 0.05 0.22 66.21 317.80 72.23 买入 688246.SH 嘉和美康 45.75 0.36 0.36 0.76 127.08 127.08 60.20 买入 688489.SH 三未信安 121.15 1.30 1.82 2.57 93.19 66.57 47.14 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、周行情回顾6 1.1、板块行情回顾6 1.2、个股行情回顾7 2、行业及公司动态9 2.1、行业重点新闻9 2.2、重点跟踪公司动态12 3、行业评级及公司投资策略15 3.1、行业投资策略15 3.2、数字经济：拥抱国产化大浪潮15 3.3、商用密码：因密而安，打造加密新生态16 3.4、国资云：企业上云蓄势待发16 3.5、人工智能：AI新纪元到来，通用大模型潜力释放16 4、公司盈利预测与估值21 5、风险提示22 图表目录 图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%）6 图表2：全行业当周涨跌幅排名（%）6 图表3：全板块当周涨跌幅排名（%）7 图表4：行业周涨幅前五（%）7 图表5：行业周跌幅前五（%）7 图表6：行业日均成交额前五（亿元）8 图表7：行业日均换手率涨幅前五（%）8 图表8：重点关注公司及盈利预测21 1、周行情回顾 1.1、板块行情回顾 上周上证综指涨幅为-1.11%，深证成指涨幅为-2.96%，沪深300涨幅-1.45%。其中，计算机板块涨幅为-3.80%。 图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%） 上证综指深证成指 沪深300 计算机(中信) 2023/4/17 2023/4/19 2023/4/21 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 上周涨幅最大的是家电行业，涨幅为3.76%；涨幅最小的是电子元器件行业，涨幅为-5.89%；计算机行业涨幅为-3.80%。 图表2：全行业当周涨跌幅排名（%） 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% 家煤银食通电炭行品信 饮料 建非石国交筑银油防通行石军运 金化工输融 农沪纺林深织牧服 300 渔装 电电传钢机力力媒铁械及设 公备用 事业 商轻汽贸工车零制 售造 计有建医基房算色材药础地机金化产属工 综餐电合饮子 旅元 游器件 资料来源：Wind，华鑫证券研究 分板块看，通用计算机设备板块涨幅最大，涨幅5.31%；专用计算机设备板块涨幅最小， 涨幅-8.10%。 图表3：全板块当周涨跌幅排名（%） 5% 0% -5% -10% 通产 云 产 新 云 产 基 云 咨 行 专 用业 软 业 兴 平 业 础 基 询 业 用 计互 件 互 计 台 互 软 础 实 应 计 算联 服 联 算 服 联