南华贵金属（黄金&白银）周报：冲高回落 关注周内美PCE

上周贵金属价格先扬后抑，黄金表现强于白银，周线收带上影线阳柱，白银收阴柱。主要受欧元下跌影响，助推美指走强，贵金属自高位回落。美联储利率决议维持利率不变，符合预期，年内降息指引维持2次，决定从4月1日开始放缓QT速度，助推美债收益率下滑，利多贵金属。降息预期略有增强，但6月降息预期总体稳定。

资金与库存方面，SPDR黄金ETF持仓增加，CFTC黄金非商业净多头寸增加；iShares白银ETF持仓增加，CFTC白银非商业净多头寸增加。库存方面，COMEX、SHFE和上海金交所金银库存均增加。

本周关注周五晚间美PCE数据，以及美联储官员讲话。中线偏多，周线与月线仍偏强，日线预示短线有调整压力。需关注COMEX黄金04合约移仓进度、加墨关税政策预期与市场博弈。伦敦金强支撑2950，伦敦银支撑32.7。操作上前多谨慎持有，空仓或仓位较轻者可在强支撑位附近试多。

关键数据：伦敦金现货3022.79美元/盎司，周涨1.31%；COMEX黄金3028.23美元/盎司，周涨1.16%；伦敦银现货33.02美元/盎司，周跌2.41%；COMEX白银33.53美元/盎司，周跌2.43%；SPDR黄金持仓930.51吨，周增24.1吨；SLV白银持仓13723.91吨，周增52.37吨；CFTC黄金非商业净多257932张，周增21832张；CFTC白银非商业净多62298张，周增2772张。