上周贵金属价格先扬后抑，黄金周线收带上影线阳柱，白银收阴柱，主要受欧元下跌助推美指走强影响。本周四美联储利率决议维持利率不变，符合预期，年内降息指引维持2次，缩表速率放缓（QTTaper），助推美债收益率下滑，利多贵金属。降息预期略有增强，但6月降息预期总体稳定。
资金与库存方面，长线基金持仓增加，SPDR黄金ETF持仓周增24.1吨至930.51吨，iShares白银ETF持仓周增52.37吨至13723.91吨；短线基金持仓黄金非商业净多头寸增加21832张至257932张，白银非商业净多增加2772张至62298张。库存方面，COMEX黄金库存周增45.4吨至1303吨，COMEX白银库存周增447.5吨至14248.1吨；SHFE黄金库存周增600千克至15675千克，SHFE白银库存周增21.735吨至1202吨；上海金交所白银库存周增61.8吨至1695.3吨。
本周关注周五晚间美PCE数据，事件方面关注FOMC票委威廉姆斯和穆萨莱姆的讲话。观点方面，中长线偏多，周线与月线仍偏强，日线预示短线有调整压力。需关注COMEX黄金04合约移仓进度和加墨关税政策预期。伦敦金强支撑2950，伦敦银支撑32.7。操作上建议前多谨慎持有，空仓或仓位较轻者可在强支撑位附近试多。
关键数据：
- SHFE黄金主连：706.96元/克，日跌1.54元，跌幅0.22%
- SGX黄金TD：706.08元/克，日跌2.83元，跌幅0.40%
- CME黄金主力：3028.2美元/盎司，日跌24.6美元，跌幅0.81%
- SHFE白银主连：8207元/千克，日跌149元，跌幅1.78%
- SGX白银TD：8190元/千克，日跌127元，跌幅1.53%
- CME白银主力：33.53美元/盎司，日跌0.585美元，跌幅1.71%
- COMEX金银比：90.31
- LBMA金银库存：黄金8300吨，白银35000吨
- 美元指数：1973.3点，涨0.358点，涨幅0.18%
- 10Y美债收益率：4.25%，跌0.01%
- 10Y美实际利率：1.92%，跌0.01%
