工业硅：供需格局尚未扭转， 硅价继续弱势震荡

市场现状

昨日工业硅现货市场报价平稳，实际成交价格有下压可能。华东通氧553#硅报价10100-10300元/吨，华东421#硅报价10800-11200元/吨。

期货端，工业硅期货主力合约si2505收盘价为9760元，跌幅-0.20%，主力减仓17564手，持仓量19.25万手，成交额61.61亿元。

供给端

内蒙、云南、陕西、宁夏和山东在产硅企开工暂稳，前期计划减产尚未落地，企业库存累积。北方市场货源充裕，期现商报价积极，市场对替代品（再生硅和97硅）询价渐起，但成交一般。粉单招标价格再度下滑，有机硅方面在减产操作下，需求难以持稳。

需求端

当前多晶硅价格暂稳，下游仍为按需采购，对硅料需求尚未出现明显增长：

• 复投料报价37-39元/千克
• 致密料报价35-38元/千克
• 菜花料报价32-34元/千克
• N型料价格41-43元/千克

有机硅DMC报价整体持稳，主流成交价参考14000-14500元/吨（净水送到），主流生产装置陆续启动弹性生产调节。需求端受制于终端消费疲软，下游仅按需采购并伺机压价，市场交投活跃度依赖刚性需求维持。铝合金锭价格平稳，合金锭市场依旧维持弱需求，下游压铸企业采购积极性不高。

库存

4月2日工业硅仓单库存70034手，当日增加324手，仓单库存依旧高位。

观点

当前工业硅供需格局尚未扭转，价格上涨缺乏驱动力，短期看工业硅弱稳运行为主。

后期关注/风险因素

关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。

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成文时间

2025年4月3日