工业硅晨报：供需格局尚未扭转，硅价短期弱势为主

市场现状与价格

昨日工业硅市场价格弱势承压，主要受西南产区复产消息影响，市场悲观预期加剧。当前华东通氧553#硅价格在10300-10500元/吨，华东421#硅价格在11000-11200元/吨。

期货市场表现

工业硅期货主力合约（si2505）收盘价为9855元/吨，上涨1.85%，主力合约减仓2842手，持仓量为24.64万手，成交额为59.06亿元。

供给端分析

• 原料端：石油焦价格小幅走弱，工业硅成本小幅下移。
• 产区情况：甘肃产区开工稳定，97硅1503报价9400元/吨，低利润及行情压制下，短期开工率难有明显提升。中频炉331#硅报价10400-10500元/吨，价格已处于底部，成本支撑下向下空间有限。

需求端分析

• 多晶硅：价格平稳，硅料企业延续挺价策略，复投料报37-39元/千克，致密料报35-38元/千克，菜花料报32-34元/千克，N型料报41-43元/千克。终端抢装机需求持续释放，下游顺势推涨。
• 有机硅DMC：市场报价坚挺，主流成交价参考14000-14500元/吨（净水送到）。
• 铝合金锭：价格平稳，合金锭市场维持弱需求，下游压铸企业采购积极性不高。

库存情况

3月24日工业硅仓单库存为69294手，单日减少28手，仓单库存依旧高位。

核心观点与结论

当前工业硅供需双弱，供需格局暂未扭转，现货市场价格仍承压，短期看工业硅弱稳运行为主。

后期关注/风险因素

关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。

投资建议

工业硅：供需格局尚未扭转，硅价短期弱势为主。