工业硅：供需格局尚未扭转，硅价继续弱势震荡

市场行情总结

当前工业硅市场行情：

• 现货价格弱势运行，部分厂家暂不报价。
• 华东通553#硅报价10200-10400元/吨，华东421硅报价11000-11200元/吨。

期货市场表现：

• 工业硅期货主力合约si2505收盘价9855元，+0.36%，主力减仓8102手，持仓22.93万手，成交额79.91亿元。

供给端情况：

• 西南地区产能恢复缓慢，部分厂家延迟复工或主动压减产能。
• 西北区域分化，头部企业减产加剧市场观望情绪，中小硅企受成本压力停产范围扩大。

需求端情况：

• 多晶硅价格平稳，硅料企业挺价，拉晶企业刚需采购，价格博弈中复投料报37-39元/千克，致密料报35-38元/千克，菜花料报32-34元/千克，N型料报41-43元/千克。
• 缅甸地震影响部分多晶硅企业开工与产出。
• 下游抢装机需求刺激小幅度上调报价，各规格需求差异化。
• 有机硅市场挺价情绪浓厚，主流成交价14000-14500元/吨(净水送到)，下游采购询盘活跃但部分企业依赖库存。
• 铝合金锭价格平稳，市场交投清淡，下游压铸企业采购积极性不高。

库存情况：

• 3月28日工业硅仓单库存69,791手，单周增加469手，库存高位。

核心观点与结论：

• 当前工业硅供过于求格局未扭转，期货合约估值偏低，减产传闻未集中落地，库存高位，硅价继续弱势震荡。
• 后期关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。

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其他部门信息：

• 武秋婷（成材）
• 程鹏（原材料）
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