外汇周报：美元端2月PCE反弹，降低美联储降息预期

国内方面，2月工业企业利润同比下降0.3%，降幅收窄，装备制造业和原材料制造业利润由降转增，显示工业企业效益稳定恢复。1-2月规模以上工业企业营业收入改善，利润降幅收窄。“两新政策”效果明显。美国方面，2月核心PCE物价指数同比2.79%，环比0.33%，通胀反弹预期增强，主要受特朗普关税政策影响。美联储官员表态偏鹰，但特朗普希望美联储降息，市场仍预期6月降息。主要经济体数据喜忧参半，欧洲经济区域结构性复苏，但英国面临技能短缺问题。欧洲央行货币宽松空间较大，财政扩张支持经济增长，或增强欧元走强动能。日本经济持续复苏，通胀加速，日本央行后续大概率加息。英国2月CPI同比2.8%，环比0.4%，核心CPI同比3.5%，环比0.38%。本周离岸人民币对美元小幅贬值，中间价小幅升值，反映逆周期调节因子发力，央行稳定汇率决心。预期人民币对美元震荡。主要货币强弱排名：英镑、欧元、美元、人民币、日元。美中利差普遍走阔，中德、中英利差收窄，中日期间差扩大。人民币实际有效汇率指数与名义有效汇率指数差距扩大，反映国内物价相对贸易国物价价差扩大。2月进出口数据环比减少，净出口增加。远期结售汇签约净额增加。金融机构外汇存款余额增加。2月CPI同比-0.7%，环比-0.2%；PPI同比-2.2%，环比-0.1%。欧元对英镑贬值，对美元、人民币、日元升值。欧元区数据喜忧参半，整体复苏。德国放宽财政规则增加国防开支或重振意大利制造业。欧洲通胀回落，欧洲央行货币宽松空间较大，财政扩张支持经济增长，或增强欧元走强动能。日元对英镑、欧元、美元、人民币贬值。日本经济持续复苏，通胀加速，日本央行后续大概率加息。英镑对欧元、美元、人民币、日元升值。英国通胀数据改善，PMI回升。