苯乙烯周报：原料供需仍然偏弱

供应方面

• 本周中国苯乙烯产量34.49万吨，环比增长0.67万吨，维持高位运行。下周华东地区有苯乙烯装置检修计划，需关注实际落地情况。
• 目前3-4月检修计划相对去年偏低，预计产量同比仍将保持一定增长。
• 石油苯产能利用率76.32%，较上周下降2.85%，开工率预计延续回落态势。
• 加氢苯亏损加剧，开工率进一步回落。
• 1-2月纯苯进口大幅增长，海外纯苯持续偏弱，亚美价差偏强，主要出口国出口亚洲中国为主，预计进口仍将维持高位，后期关注到港情况。

需求端

• 下游刚需稳定，现货需求预期一般，部分品种成品库存压力较大，估值低位徘徊。
• 纯苯下游综合加权开工率小幅回升，但主力产品苯乙烯、己内酰胺、苯胺对纯苯需求继续下降，下游整体供需偏差，综合利润继续压缩至低位水平。
• 苯乙烯下游行业加权开工率稳定，ABS、PS、EPS产量和利润情况如下：
  • ABS：周度产量79.11万吨，生产毛利-1500元/吨。
  • PS：周度产量113.15万吨，生产毛利-1000元/吨。
  • EPS：周度产量152.5万吨，生产毛利-2000元/吨。
• 苯乙烯下游成品库存仍偏高，ABS、PS、EPS样本厂家库存分别为130万吨、180万吨、230万吨。

研究结论

• 纯苯库存预计累库，苯乙烯延续紧平衡去库格局。
• 纯苯供需仍然偏弱，整体高空思路不变。
• 苯乙烯维持紧平衡格局，持续正常去库存，但原料纯苯供需偏弱。