苯乙烯周报：原料供需仍然偏弱，关注油价走势

核心观点与关键数据

供应方面：

• 本周中国苯乙烯产量为33.8万吨，环比下降0.5万吨，但仍维持高位运行。
• 4月份有部分检修计划，预计后期产量将延续回落阶段。
• 2024年3-4月检修量相对去年偏低，产量预计同比仍保持一定增长。
• 石油苯产能利用率79.17%，较上周下降1.66%，后期主营炼厂仍有计划检修，开工预计延续回落态势。
• 纯苯检修量整体仍在相对正常检修计划中。

需求方面：

• 本周三大下游（ABS、PS、EPS）需求表现高位波动，周产量27.25万吨，后期需求维持窄幅波动为主。
• 下游部分品种成品库存压力增加，估值进一步压缩。
• 纯苯下游综合加权开工率回落，下游苯酚、己内酰胺、苯胺以及苯乙烯等后期仍有检修存在，纯苯需求预计也处于回落趋势。
• 下游整体供需偏差居多，下游综合利润继续压缩至低位水平。

原料纯苯：

• 1-2月纯苯进口延续大增格局，海外纯苯持续偏弱，亚美价差仍然偏强，主要出口国出口亚洲中国为主，进口预估仍维持高位概率大，后期关注到港情况。
• 纯苯估值回落，下游综合估值低位承压。
• 甲苯歧化利润回升至高位水平。

后市展望：

• 短期油价止跌反弹预计对产业价格形成支撑，但纯苯仍然供需偏弱，跟随油价涨价驱动有限。
• 中期仍关注逢高看空思路为主。

库存情况：

• 纯苯港口库存增加，预期存累库。
• 苯乙烯下游成品库存仍偏高。

研究结论

苯乙烯供应环比进入下降趋势，但同比预计仍有一定增长；需求稳定为主，但下游成品库存压力增加；纯苯存累库预期，苯乙烯延续紧平衡去库。短期油价反弹对价格形成支撑，但中期仍需关注逢高看空思路。