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苯乙烯日报：地缘政治影响原油大涨，但供需仍然偏弱

2025-06-03 李英杰通惠期货一切如初

一、日度市场总结

基本面
- 价格：5月30日苯乙烯主力合约收跌1.19%，报7140元/吨，基差585元/吨（+21元/吨）；华东纯苯现货报价5835元/吨（-25元/吨）。
- 成本：5月30日布油主力合约收盘60.9美元/桶（-0.9美元/桶），WTI原油主力合约收盘63.4美元/桶（-0.9美元/桶）。
- 库存：苯乙烯样本工厂库存17.1万吨（-1.6万吨），环比减少8.44%；江苏港口库存7.5万吨（+2.3万吨），环比上升43.2%，苯乙烯开始累库。
- 供应：苯乙烯周产量环比回升3.9%至33.0万吨（+1.3万吨），工厂产能利用率72.0%（+2.7%），检修装置将于6月中下旬逐渐回归。
- 需求：EPS产能利用率58.7%（+0.9%），ABS产能利用率62.3%（+1.45%），PS产能利用率61.8%（+2.1%），开工率暖。
观点
- 纯苯：俄乌冲突升级带来潜在供应风险，美国消费旺季带动需求释放，推动国际油价走高，成本端对苯乙烯形成支撑。但基本面供需双增，产量与需求差小幅扩大，供需格局仍偏宽松。华东港口库存上升，6月进口量有望再次触及高位，供应端存在较强增量预期。下游需求表现乏力，价格跌破6000元/吨，基本面偏弱态势短期内难以扭转。
- 苯乙烯：供应端逐步释放增量，装置重启带动产量上行，前期集中检修阶段基本结束。玉皇、盛腾等长时间停车的装置有望短期内重启，预计后续供应将持续增长。需求方面，“3S”板块需求环比回暖，但季节性淡季临近，需求后劲不足。现货市场方面，下纸货交割完成，空头回补推升现货价格，基差仍维持在相对高位，流动性偏紧。下游工厂原料库存偏低，一旦遇利好刺激，市场情绪有望快速升温。短期苯乙烯现货及近月基差仍可能保持偏强态势，但供应增量真正转化为库存累积仍需时间，后市价格走势仍将受到供需节奏及市场预期变化的共同影响。