铜周报：供需双弱，宏观压力渐显，沪铜偏弱

核心要点及策略

• 核心观点：本周沪铜偏弱，主要受供需双弱及宏观压力影响。
• 策略建议：暂无明确策略，需关注后续供需及宏观变化。

影响因素分析

• 价格数据：
  • 前半周盘面强，升贴水跌；后半周盘面落，升贴水回升。
  • LME铜0-3M贴水周环比变动有限。
• 基本面数据：
  • 铜精矿TC均价续跌，仍为负。
  • 1-2月铜矿砂及其精矿进口471万吨，同比增1%。
  • 精废价差本周走弱。
  • 铜陵有色旗下冶炼厂采取减产、提前大修并延长时间、计划外大修。
  • 1-2月精炼铜净进口48.43万吨，同比减17.7%。
  • 本周电解铜现货库存去库放缓、保税区库存续增。
  • LME铜库存周环比续减、COMEX铜库存周环比增。
  • 本周精铜杆开工率环比、同比均降，低于预期。
  • 3月1-23日全国乘用车新能源市场零售62.2万辆，同比增30%。
  • 4月空冰洗排产量较去年同期实绩增4.3%，其中家用空调增9.1%。
• 宏观经济数据：
  • 中国2月新增社融2.23万亿，新增人民币贷款1.01万亿。
  • 美国 février 核心PCE反弹，个人支出几乎未增。
  • 美联储有票委称若通胀预期失控，可能需优先实现价格稳定目标。