钢铁纳入全国碳排放权交易市场，行业供给侧改革或加速钢铁

本周市场表现

本周钢铁板块下跌2.52%，表现劣于大盘。其中，特钢板块下跌2.02%，长材板块下跌2.95%，板材板块下跌3.18%。铁矿石板块下跌0.03%，钢铁耗材板块下跌0.91%，贸易流通板块下跌2.614%。

本周核心数据

• 供给：日均铁水产量为237.28万吨，周环比增加1.02万吨，同比增加15.89万吨。高炉产能利用率89.1%，周环比增加0.38百分点。电炉产能利用率55.0%，周环比增加0.10百分点。五大钢材品种产量759.5万吨，周环比增加4.27万吨。
• 需求：五大钢材品种消费量919.8万吨，周环比增加12.83万吨。主流贸易商建筑用钢成交量11.5万吨，周环比增加0.99万吨。
• 库存：五大钢材品种社会库存1253.7万吨，周环比下降35.63万吨。五大钢材品种厂内库存484.2万吨，周环比下降14.65万吨。
• 价格&利润：普钢综合指数3551.0元/吨，周环比增加16.86元/吨。特钢综合指数6697.5元/吨，周环比下降4.86元/吨。螺纹钢高炉吨钢利润为121元/吨，周环比增加3.0元/吨。螺纹钢电炉吨钢利润为-405.39元/吨，周环比下降100.0元/吨。
• 原料：港口铁矿石价格（62%Fe）为787元/吨，周环比上涨24.0元/吨。京唐港主焦煤库提价为1400元/吨，周环比持平。一级冶金焦出厂价格为1625元/吨，周环比持平。

分析师观点

在钢铁行业供需矛盾突出的背景下，钢铁供给有望迎来结构性改善，有利于钢铁行业的健康发展。综合考虑当前原料端成本的下降趋势及行业整体低库存，钢铁板块有望迎来业绩和估值修复。

投资建议

维持行业“看好”评级。建议关注：

1. 设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业。
2. 布局整合重组、具备优异成长性的钢企。
3. 充分受益新一轮能源周期的优特钢企业。
4. 具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业。

风险因素

1. 地产进一步下行。
2. 钢铁冶炼技术发生重大革新。
3. 钢铁工业高质量发展进程滞后。
4. 钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化。
5. 钢材出口面临目的国关税壁垒。