年报点评报告：年报业绩超预期，Agent赋能出海领军持续高增

年报业绩超预期，Agent赋能出海领军持续高增

事件：公司发布2024年年报，实现营收157.37亿元，同比增长39.27%；归母净利润30.74亿元，同比增长14.85%；加权平均净资产收益率16.10%，核心财务指标连年创历史新高，业绩超出市场预期。

经营情况：

• 国际商贸城：日均客流达22.43万人次，同比增长12.15%；日均车流9.9万车次，同比增长5.48%；外商日均到访量超3,900人次，同比增长17.22%。Chinagoods平台实现营收3.41亿元，经营性净利润1.65亿元，同比增长102.05%；平台注册采购商突破480万人。
• Agent赋能：新增使用过自研AI产品的商家超1.9万家，提供服务超22万次。Chinagoods平台AI数字应用累计使用及访问次数超10亿人次，用户数累计超20万，经营户私域流量活跃度增长72%，深度使用用户订单增长20%以上。
• 义支付：跨境收款总额超40亿美元，同比增长233%，净利润6,104.40万元，同比增长274.67%。平台已构建覆盖160多个国家和地区的全球服务网络，累计交易规模突破50亿美金。

研究结论：

• 维持“买入”评级。
• 公司作为人民币国际化核心受益方，在一带一路推进下，未来有望进一步开拓海外市场。
• AI持续赋能下，公司用户使用量和订单有望持续增长。
• 预计公司2025/2026/2027年收入达到201.60/254.09/305.63亿元，归母净利达到39.81/51.80/65.03亿元。

风险提示：宏观经济波动风险，新业务开拓不及预期，政策进展不及预期。