年报点评报告：2024年年报业绩略超预期，AI金融流量变现领军

公司2024年业绩表现良好，归母净利润同比增长30.0%，达到18.23亿元，略超预期。主要得益于证券市场回暖，投资者对金融信息服务需求上升。公司营业总收入41.87亿元，同比增长17.47%。经营活动现金流净额达到23.16亿元，超过归母净利，显示良好的经营质量。

分业务来看，增值电信服务业务营收16.16亿元，同比+5.7%；软件销售及维护业务营收3.56亿元，同比-18.61%；广告及互联网业务营收20.25亿元，同比+49.0%，主要受证券市场回暖及产品竞争力提升推动；基金销售及其他交易手续费等其他业务营收1.90亿元，同比-20.50%。

公司作为千万级金融流量领军者，有望受益于ETF大时代开启，通过“爱基金”平台接入222家机构，代销22,605支产品，满足投资者一站式财富管理需求。

大模型技术应用前景广阔，问财HithinkGPT赋能多个业务场景，推动行业创新。问财投资助手升级为原生AI对话产品，同创智能体平台日均调用量超300万次，iFind金融数据终端及HiPilot智能编码助手等均展现强大能力，AIGC文生图大模型优化语义解析与图像生成能力。

维持“买入”评级，预计2025-2027年营业收入分别为52.45、59.85及66.12亿元，归母净利润分别为24.11、28.38及32.02亿元。风险提示包括核心产品收入不达预期、金融监管加强及资本市场不景气。