年报业绩高增，云上游领军成长性持续验证

浪潮信息发布2020年年度报告，实现营业收入630.38亿元，同比增长22.04%；归属母公司股东的净利润14.66亿元，同比增长57.90%。受益于线上化趋势以及规模效应，云上游领军盈利能力持续验证。公司作为一线互联网巨头的核心合作伙伴最为受益。未来几年公司的规模效应有望逐步体现，产品结构升级、自制主板以及经营重点的调整或将带动毛利率提升，管理加强趋势下费用率优化，整体盈利能力或将进入提升阶段。全球服务器市场静待复苏信号，行业长期需求确定。维持“买入”评级。