供应端，上周纸浆产量环比下降0.28%，其中阔叶浆产量环比增加0.18%，化机浆产量环比下降0.4%。预计本周国产阔叶浆产量约22万吨，化机浆产量约20万吨。阔叶浆产能利用率环比上升0.16%，化机浆产能利用率环比下降0.42%。2月份国内纸浆产量环比下降19.03万吨，阔叶浆产量环比下降6.53万吨，化机浆产量环比下降10.53万吨。2月份阔叶浆产能利用率为83.24%，环比上升2.77%，化机浆产能利用率为82.19%，环比下降0.79%。2月份阔叶浆生产毛利环比上升20.45%，化机浆生产毛利环比增加2.44元/吨。1-2月纸浆进口量同比增加36.89万吨，同比增幅6.13%。
需求端，上周生活用纸产量环比减少0.05万吨，产能利用率环比下降0.05%。双胶纸市场停产企业暂未恢复胶版纸排产，其余生产稳定，预期本周双胶纸行业产增量约19.6万吨左右。铜版纸市场，复产产线生产趋稳，预期本周供应将略至8.0万吨左右。白卡纸市场，无新增停机检修计划，纸厂保持正常开工，预计本周白卡纸总产量约32万吨。生活用纸市场，山东木浆大轴原纸报价环比下跌100元/吨；文化纸市场，山东地区双胶纸、双铜纸报价环比持平；白板纸市场，山东地区太仓玖龙、天津玖龙白板纸报价环比持平和下跌150元/吨；白卡纸市场，江苏博汇、万国太阳白卡纸报价环比持平；瓦楞纸市场，山东地区高强瓦楞纸、120gAA级、120gAAA级报价环比下跌；箱板纸市场，山东地区125g俄罗斯、140g白面、150g新西兰牛卡纸报价环比持平。2月份国内生活用纸产量环比增加4.7万吨，同比增加28.35万吨；国内白卡纸产量环比减少9.2万吨，同比增加14万吨。双胶纸产能利用率环比上升1.0%，铜版纸产能利用率环比上升2.9%。2月份国内纸浆消费量实际消费量环比减少8.7万吨，环比降幅2.85%。
库存端，上周国内港口样本库存量为204.6万吨，环比减少9.9万吨，环比降幅4.62%。预计本周港口库存量约198万吨，继续呈现去库走势。上周纸浆期货仓单36.60万吨，环比减少18328吨，环比降幅4.77%。山东地区合计仓单32.11万吨，环比减少18286吨，环比降幅5.39%。
策略：上周纸浆期货主力合约SP2505震荡下跌，预计本周主力合约将在5610-5950区间内震荡；操作上，在盘中反弹碰阻力回落或者下探遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风险控制。
