太阳能行业周报：1-2月光伏新增装机39.5GW，产业链价格持续结构性上涨

核心观点与关键数据

• 光伏装机量增长：国家能源局数据显示，2025年1-2月光伏新增装机量达39.47GW，同比增长7.49%，累计太阳能发电装机容量同比增长42.9%。
• 政策支持：国家发展改革委等五部门发布意见，要求新建数据中心绿色电力消费比例不低于80%，并鼓励高比例消费绿色电力的绿电工厂和园区。国家能源局发布“千家万户沐光行动”，促进分布式光伏健康有序发展。
• 产业链价格：多晶硅价格维持稳定，硅片和电池片价格持续上涨，组件价格横盘后有所上移，玻璃价格保持稳定。

价格追踪

• 多晶硅：致密料均价40.0元/kg，颗粒硅均价38.0元/kg，价格稳定，主要由于下游库存较高。4月期货仓单注册在即，若供需不变，价格有望小幅上涨。
• 硅片：150um 182mm单晶硅片均价1.15元/片，130um 183mm N型硅片均价1.2元/片，130um 182*210mm型硅片均价1.40元/片，价格持续上探，短期仍有去库预期。
• 电池片：M10电池片均价0.31元/W，TOPCon电池片均价0.30元/W，182*210mm N型电池片价格0.33元/W，N型电池片价格短期上涨，P型电池片海外需求退坡。
• 组件：182mm双面PERC组件均价0.65元/W，182TOPCon双玻组件价格0.73元/W，分布式价格上移较多，3月排产规模预计50-55GW，价格仍有上行空间。
• 玻璃：3.2mm镀膜光伏玻璃价格22.0元/㎡，2.0mm镀膜光伏玻璃价格14.0元/㎡，价格稳定。

投资建议

• 重点推荐：BC新技术方向（爱旭股份、隆基绿能），供给侧改善方向（福莱特），海外布局方向（横店东磁、阿特斯、阳光电源、德业股份）。
• 建议积极关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。

风险提示

• 光伏新增装机量不及预期，产业链价格波动风险，海外地区政策风险等。