太阳能行业周报：1-8月光伏新增装机113.16GW，产业链下游价格松动

电力设备及新能源行业近一年市场表现 投资要点 国家能源局：2022年全国及重点省份清洁能源消纳利用情况良好：9月18日，国家能源局官方网站发布关于2022年度全国可再生能源电力发展监测评价结果的通报。2022年全国可再生能源电力实际消纳量为26810亿千瓦时，占全社会用电量比重31.6%，同比提高2.2个百分点；全国非水电可再生能源电力消纳量为13676亿千瓦时，占全社会用电量比重为15.9%，同比增 长2.2个百分点。2022年，全国风电平均利用率96.8%，与上年基本持平； 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年9月24日 行业周报（20230918-20230924）领先大市-A(维持 1-8月光伏新增装机113.16GW，产业链下游价格松动 太阳能 资料来源：最闻 首选股票 评级 600732.SH 爱旭股份 买入-A 601012.SH 隆基绿能 买入-A 002795.SZ 永和智控 买入-B 相关报告： 【太阳能】8月太阳能发电同比增长 13.9%，组件价格全面企稳2023.09.16 分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 贾惠淋 执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com 全国光伏发电利用率98.3%，同比提升0.3个百分点。青海光伏消纳水平显著提升，光伏利用率同比提升4.9个百分点。 国家能源局：1-8月光伏新增装机113.16GW：9月19日，国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据。截至8月底，太阳能发电装机容量约 5.1亿千瓦，同比增长44.4%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长14.8%。1-8月光伏新增装机113.16GW，根据之前数据，1-7月新增为97.16GW，得出8月份光伏新增规模为16GW。 首个国家级电力现货交易规则落地：9月18日，国家发展改革委、国家能源局印发《电力现货市场基本规则（试行）》的通知。这是我国首个国家层面正式发布的、用于指导电力现货市场建设和规范市场规则编写的文件。此次基本规则的出台，最大限度遵循了市场建设的基本原则，最大限度考虑了与现有机制的衔接，最大限度体现了各市场成员的核心诉求。主要包括四方面内容：1）明确电力现货市场建设路径。2）规范电力现货市场机制设计。3）明确电力现货市场运营要求。4）规范电力现货市场相关名词术语。 欧洲议会：通过2030年42.5%可再生能源目标：欧洲议会正式通过决议，将2030年欧盟国家的可再生能源目标从32%提升为42.5%。至此，此可再生能源目标在欧洲层面全面获得通过，接下来只需要欧盟各个成员国通过即可。在最近的欧洲议会表决中，42.5%的可再生能源目标法案以多数票得到通过。价格追踪 多晶硅价格：根据InfoLink数据，本周多晶硅致密料均价为85元/kg，较上周上涨1.2%。本周成交相对清淡，N型硅料有3家企业签订订单，P型仅有2家企业签单。当下部分企业仍在交付前期订单，部分企业开始洽谈10月订单，硅料硅片企业再次进入价格博弈的过程当中。内蒙古方向的个别企业发生意外情况，对9月中下旬的现货供应和订单交付情况产生负面影响；但由于下游价格下降，对硅料持续涨价的接受能力减弱，预计短期内硅料价格走势以持稳为主。 硅片价格：根据InfoLink数据，本周150um的182mm单晶硅片均价3.35 元/片，较上周持平。本周拉晶企业稼动率维持高位满开，硅片环节自身库存水位也在不断增加，整体硅片环节库存来到5-7天不等。硅料价格持续上涨对当前硅片价格形成一定支撑。但本周电池片环节降价较为明显，预计价格压力会向上传导到硅片环节，带动硅片价格下行。 电池片价格：根据InfoLink数据，本周M10电池片（转换效率23.1%+）均价为0.69元/W，较上周下降4.2%；G12电池片（转换效率23.1%+）均价为0.73元/W，较上周持平；182mmTOPCon电池片均价为0.73元/W，较上周下降7.6%，比同尺寸PERC电池片溢价5.8%。本周电池价格分化，210大尺寸电池因供应家数与量体较少，成交价格维稳。TOPCon电池由于产能陆续投产爬坡，市场上充斥着低效与测试片，因而成交价格持续探低，并连带主流档位电池价格下跌。我们认为，电池片环节的差异化竞争仍然是光伏行业的长期看点，高质量高效率电池片仍能享受一定溢价，N型占比较高及较早布局BC技术的企业将持续受益。 组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm单面PERC组件均价为1.21元/W，较上周下降1.6%；182mm双面PERC组件均价1.23元/W，较上周下降1.6%。TOPCon组件价格为1.30元/W，较上周下降2.3%。受供应过剩和电池片价格下降影响，本周组件价格松动。海关总署公布了8月太阳能电池 （含组件）国内出口金额，环比有所增长。7-8月为欧洲夏休淡季，环比转正显示海外需求整体增长动力较强。当前价格下，预计海内外需求将共同拉升。投资建议 从本周产业链各环节价格来看，上游价格上涨，下游价格略有下行。BC技术是未来光伏的发展方向，建议把握BC相关的机构性机会。重点推荐：爱旭股份、隆基绿能、永和智控，积极关注：福斯特、锦富技术、博菲电气、时创能源、广信材料。 风险提示 光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯 达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上； 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上； 同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数； B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 上海深圳 上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座3楼 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 太原北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽泽平安金融中心A座25层