沪铝价格有所承压盘整
- 行情回顾：3月21日，沪铝期货主力合约收跌0.65%至20700.0元，资金整体流出2.17亿元。
- 产业逻辑：美国对合作伙伴加征关税扰动全球铝市场；国内电解铝锭社会库存83.4万吨，较上周四减少2.8万吨；铝棒库存28.80万吨，环比减少0.95万吨；下游加工龙头企业开工率61.6%，延续旺季复苏态势。
- 后市展望：建议沪铝短期止盈观望为主，关注铝锭去化情况，主力运行区间【20300-21300】。
镍矿整体延续宽松格局
- 行情回顾：镍价承压回落，不锈钢回落走势。
- 产业逻辑：印尼镍矿政策存在博弈，2025年已批准开采计划总量2.9849亿吨，镍矿延续宽松格局；2月精炼镍产量环比减少5.69%，行业开工率52%；3月下旬精炼镍社会库存4.9万吨，环比转增，国内供应增量带来压力。
- 后市展望：建议短期镍不锈钢止盈观望为主，关注旺季下游消费，镍主力运行区间【123000-132000】。
氧化铝略有企稳走势
- 行情回顾：国内氧化铝现货市场价格疲弱。
- 产业逻辑：海外铝土矿陆续到港，国内氧化铝产能陆续复产，新增产能将陆续投产放量，现货逐渐转向小幅过剩格局；库存方面，氧化铝企业、铝厂库存及港口库存回升。
- 后市展望：建议氧化铝偏弱运行为主。
风险提示
